國(guó)際石油市場(chǎng)一周回顧(10月10日到10月14日)

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　需求下降打壓市場(chǎng)情緒，然而供應(yīng)擔(dān)憂同時(shí)支撐市場(chǎng)。美灣地區(qū)原油生產(chǎn)和煉油生產(chǎn)能力有所改善，美國(guó)汽油和餾分油需求實(shí)質(zhì)性下降，抑制了國(guó)際原油價(jià)格進(jìn)一步上漲。但是供應(yīng)仍然緊缺，預(yù)期明年世界石油需求反彈，加之法國(guó)煉油廠罷工時(shí)期延長(zhǎng)，國(guó)際油價(jià)仍然得到支撐。一周以來(lái)國(guó)際油價(jià)動(dòng)蕩無(wú)常，兩天上漲，三天下跌。

  紐約輕油首期貨一周平均價(jià)每桶收盤(pán)均價(jià)63.03美元，比上周低4美分，收盤(pán)最高價(jià)每桶64.12美元，最低價(jià)每桶61.80美元；倫敦布倫特原油首月期貨收盤(pán)每桶周均價(jià)59.78美元，比上周低56美分，收盤(pán)最高價(jià)每桶60.57美元，最低價(jià)每桶58.78美元。

    影響一周?chē)?guó)際石油市場(chǎng)的因素如下:

    1. 美國(guó)海灣地區(qū)石油和天然氣生產(chǎn)繼續(xù)改善。美國(guó)礦業(yè)管理服務(wù)局最新統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月14日美國(guó)中部時(shí)間上午11:30,美國(guó)墨西哥灣地區(qū)中斷的石油日產(chǎn)量為100.8909萬(wàn)桶，相當(dāng)于該地區(qū)日產(chǎn)量的67.26%,比周三下降1.49個(gè)百分點(diǎn)。中斷的天然氣日產(chǎn)量56.47億立方英尺，相當(dāng)于該地區(qū)日產(chǎn)量近100億立方英尺的56.47%。8月26日到10月14日累計(jì)中斷石油產(chǎn)量5764.2292萬(wàn)桶，相當(dāng)于該地區(qū)年產(chǎn)量約5.475億桶的10.528%；8月26日到10月14日累計(jì)中斷的天然氣產(chǎn)量2888.74億立方英尺，相當(dāng)于該地區(qū)年產(chǎn)量36500億立方英尺的7.914%。此外，美國(guó)還有6套受到颶風(fēng)卡特里娜和麗塔損害的裝置關(guān)閉。
   
    2.國(guó)際能源署發(fā)布了9月份《石油市場(chǎng)月度報(bào)告》。國(guó)際能源署認(rèn)為，由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)和相關(guān)輔助行業(yè)受挫，同時(shí)零售價(jià)格上漲，颶風(fēng)卡特里娜和麗塔對(duì)9月份的需求造成實(shí)質(zhì)性影響。然而10月份相關(guān)輔助行業(yè)影響降低，對(duì)需求方面的影響將減弱。

    國(guó)際能源署的報(bào)告說(shuō)，由于颶風(fēng)卡特里娜和麗塔的影響過(guò)去后，明年世界石油需求將反彈，中國(guó)需求也將復(fù)蘇。

    由于颶風(fēng)卡特里娜和麗塔影響，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)今年全球?qū)κ腿站枨笤鲩L(zhǎng)量126萬(wàn)桶，比上次下修了9萬(wàn)桶，同時(shí)預(yù)計(jì)今年第三季度石油日均需求增長(zhǎng)量70萬(wàn)桶，下修了22萬(wàn)桶。9月份美國(guó)石油產(chǎn)品需求量受到了颶風(fēng)卡特里娜和麗塔的重大影響。地區(qū)經(jīng)濟(jì)受挫，供應(yīng)不足，同時(shí)成品油價(jià)格上漲，估計(jì)美國(guó)9月份需求比去年同期降低2.3%。國(guó)際能源署提供的數(shù)據(jù)顯示，9月份全球石油產(chǎn)品日均需求量與原先預(yù)測(cè)相比下降了98萬(wàn)桶，原先預(yù)測(cè)是假定沒(méi)有颶風(fēng)影響情況下的需求量。美國(guó)成品油需求量影響最大，日均需求量平均降低79萬(wàn)桶。

    國(guó)際能源署也下修了對(duì)2006年石油需求增長(zhǎng)預(yù)測(cè)量，認(rèn)為2006年全球石油日均需求增長(zhǎng)量175萬(wàn)桶，下修了10萬(wàn)桶。預(yù)計(jì)2005年中國(guó)表觀需求增長(zhǎng)基本不變，平均每天需求660萬(wàn)桶，同年比增長(zhǎng)3.2%。然而預(yù)計(jì)2006年需求增長(zhǎng)量將反彈到7%，每天平均增長(zhǎng)量710萬(wàn)桶。

    由于美國(guó)墨西哥灣地區(qū)原油產(chǎn)量受到颶風(fēng)的影響而減產(chǎn)，國(guó)際能源署預(yù)計(jì)2005年非歐佩克供應(yīng)增長(zhǎng)量達(dá)到6年來(lái)最低點(diǎn)，每天產(chǎn)量平均比去年增長(zhǎng)30萬(wàn)桶左右，比上次預(yù)測(cè)量下修了17萬(wàn)桶。但是明年非歐佩克原油每天平均產(chǎn)量將比今年增長(zhǎng)130萬(wàn)桶，而歐佩克生產(chǎn)能力將增加。
     
    3.美國(guó)能源信息署公布了每月一度的《短期能源展望》。這期《展望》大幅度下修了對(duì)2005年世界石油需求預(yù)測(cè)，同時(shí)對(duì)明年的需求預(yù)測(cè)比上個(gè)月有所提高。美國(guó)能源信息署得出今年美國(guó)石油需求將緊縮的結(jié)論后，認(rèn)為2005年世界石油需求日均8370萬(wàn)桶，比去年日均需求量增長(zhǎng)120萬(wàn)桶，比上個(gè)月下修了50萬(wàn)桶。但是國(guó)際能源署在《展望》中顯示，需求增長(zhǎng)將在2006年反彈。美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)2006年美國(guó)基準(zhǔn)原油價(jià)格平均每桶63美元，比上個(gè)月預(yù)測(cè)上修了1美元。

    美國(guó)能源信息署認(rèn)為，由于價(jià)格快速上漲抑制了車(chē)用汽油需求增長(zhǎng)，氣候因素打壓取暖油需求，相關(guān)的價(jià)格因素降低了重質(zhì)燃料油和丙烷的需求，因而今年上半年美國(guó)平均需求量與2004年平均需求量處于同一水平。由于颶風(fēng)導(dǎo)致的中斷加之價(jià)格上漲，國(guó)際能源署降低了對(duì)成品油需求的預(yù)測(cè)。

    美國(guó)能源信息署認(rèn)為，2006年美國(guó)和全世界石油需求都會(huì)反彈。由于需求增長(zhǎng)建立在較低的基點(diǎn)，因而絕對(duì)水平不是很高。
   
    4. 道達(dá)爾石油公司在法國(guó)的煉油廠罷工持續(xù)。法國(guó)碼頭工人罷工影響了歐洲成品油生產(chǎn)。馬賽港勞資雙方在上周末達(dá)成復(fù)工的初步協(xié)議，但是周一在拒絕了管理部門(mén)的薪金和條件后再次罷工。福斯-拉瓦拉港口吞吐量每天60萬(wàn)桶的煉油成品轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐仍然因罷工而關(guān)閉，阻止油輪和集裝箱卸載。法國(guó)最大的煉油廠，道達(dá)爾公司在諾曼底的煉油廠周三投票決定延長(zhǎng)從9月20日開(kāi)始的罷工。據(jù)工會(huì)人士稱(chēng)，多數(shù)工人投票決定繼續(xù)罷工。這家煉油廠日處理量32.8萬(wàn)桶，占法國(guó)煉油生產(chǎn)能力的15%。

    5.  10月份歐佩克石油供應(yīng)量增長(zhǎng)。油輪跟蹤機(jī)構(gòu)Oil Movements數(shù)據(jù)顯示，截止10月29日的四周，歐佩克海運(yùn)原油出口量日均2491萬(wàn)桶，比前四周上升43萬(wàn)桶。由于跨越大西洋的汽油和柴油船貨上漲，因而歐佩克10月份原油大部分出口到歐洲。

    美國(guó)能源信息署認(rèn)為,9月份歐佩克原油平均日產(chǎn)量3044萬(wàn)桶，比8月份日產(chǎn)量增加38.5萬(wàn)桶。除了伊拉克外的歐佩克10個(gè)有配額的成員國(guó)9月份日均產(chǎn)量2839萬(wàn)桶，比8月份增加了23.5萬(wàn)桶。

    國(guó)際能源署最新歐佩克產(chǎn)量估測(cè)，歐佩克9月份日均產(chǎn)量2979萬(wàn)桶，比8月份日產(chǎn)量增加了10萬(wàn)桶；除伊拉克外的有配額的歐佩克10國(guó)原油日產(chǎn)量2782萬(wàn)桶，比8月份增加了5萬(wàn)桶，但是比7月份開(kāi)始生效的日產(chǎn)量配額低18萬(wàn)桶。歐佩克最大的產(chǎn)油國(guó)沙特阿拉伯9月份日均產(chǎn)量956萬(wàn)桶，與8月份相比無(wú)變化。

     6.美國(guó)石油需求實(shí)質(zhì)性下降。美國(guó)汽油和餾分油需求比前一周下降，且低于去年同期水平，意味著需求增長(zhǎng)量已經(jīng)為負(fù)數(shù)。美國(guó)能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，截止10月7日當(dāng)周，石油產(chǎn)品四周日需求平均數(shù)2001.4萬(wàn)桶，比去年同期低2.8%；其中其中汽油需求低2.4%，餾分油需求低4%。而單周需求中，美國(guó)汽油日需求量878.3萬(wàn)桶，比前一周下降5.7萬(wàn)桶；餾分油需求量390.9萬(wàn)桶，比前一周下降12.5萬(wàn)桶。

     7.美國(guó)原油庫(kù)存上升，成品油庫(kù)存下降。美國(guó)能源信息署認(rèn)為，截至10月7日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存上升，餾分油庫(kù)存和汽油庫(kù)存下降。美國(guó)原油庫(kù)存上升了100萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存下降了270萬(wàn)桶，餾分油庫(kù)存下降了340萬(wàn)桶；上周美國(guó)商業(yè)石油庫(kù)存總量下降了690萬(wàn)桶，18周來(lái)第一次跌破10億桶。與歷史同期數(shù)據(jù)比，原油庫(kù)存高于歷年同期均值范圍的上端，比去年同期高11.2%；汽油庫(kù)存低于歷年同期平均范圍底端，比去年同期低5.7%。餾分油庫(kù)存位于歷年平均范圍下半部，比去年同期高2%。
         
    8.亞洲原油現(xiàn)貨市場(chǎng)?？仆?、文萊和伊拉克分別公布了新一輪官方銷(xiāo)售價(jià)?？仆厥凸竟?yīng)給亞洲客戶(hù)的11月份原油官方銷(xiāo)售價(jià)每桶對(duì)阿曼/迪拜均價(jià)貼水3.10美元；比10月份下調(diào)了0.10美元。該差價(jià)今年以來(lái)對(duì)基準(zhǔn)原油的最低貼水。文萊殼牌公司將其關(guān)鍵的油種詩(shī)里亞輕質(zhì)原油和錢(qián)皮恩原油的9月份追溯性合同價(jià)每桶上調(diào)了3.42美元。伊拉克國(guó)家石油銷(xiāo)售組織將11月份對(duì)亞洲供應(yīng)的巴士拉輕質(zhì)原油官方銷(xiāo)售價(jià)定為每桶對(duì)阿曼/迪拜評(píng)估平均價(jià)貼水2.85美元，達(dá)到了10個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)。沙特阿美石油公司對(duì)亞洲合同客戶(hù)11月份供應(yīng)配置量與10月份一樣保持不變。就是說(shuō)，阿美石油公司將對(duì)亞洲原油合同客戶(hù)按照合同量全額供應(yīng)。這是沙特阿美石油公司連續(xù)第7個(gè)月對(duì)亞洲客戶(hù)的合同配置量維持全額供應(yīng)。

   9.大型投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中持有的凈空頭進(jìn)一步增加，而在汽油期貨中持有的凈多頭同時(shí)增加，在取暖油期貨中持有的凈頭寸由多轉(zhuǎn)空。據(jù)美國(guó)商品期貨委員會(huì)最新資料顯示，截止10月11日，大型投機(jī)商在原油期貨中持有凈空頭40570手，增加了13319手。其中持有多頭106875手，減少11605手，持有空頭147445手，增加了1714手；未平倉(cāng)合同852369手，減少了13775手。
     
    10.國(guó)際機(jī)構(gòu)對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)：
    美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)，9月份WTI原油平均每桶約66美元，預(yù)計(jì)2005年剩余的季度平均價(jià)和2006年平均價(jià)仍然在每桶63美元以上。

    盡管颶風(fēng)過(guò)后需求受到飆升的油價(jià)抑制，但是預(yù)計(jì)油價(jià)仍然會(huì)進(jìn)一步走高。本周?chē)?guó)際能源署、美國(guó)能源信息署和美國(guó)天然氣協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)都顯示全球需求將在明年反彈。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(如伊拉克對(duì)憲法的公民投票)也支撐價(jià)格上漲。美國(guó)經(jīng)紀(jì)公司飛馬期貨公司副總裁John Kilduff認(rèn)為，近期內(nèi)價(jià)格可能受到打壓，但是上述支撐價(jià)格的因素將可能驅(qū)使明年初油價(jià)創(chuàng)新高。

    歐洲央行(ECB)管理委員會(huì)委員加爾剛納斯周四表示,油價(jià)或?qū)⒈３衷诋?dāng)前水準(zhǔn)或?qū)⑦M(jìn)一步上漲。

   美林銀行分析師Mario Traviati預(yù)計(jì)紐約商品交易所原油價(jià)格將在1-2年之內(nèi)從當(dāng)前的價(jià)位降低到每桶40-50美元。他說(shuō)，“在這個(gè)均衡的水平，價(jià)格明顯過(guò)火。我們將油價(jià)過(guò)高歸咎于剩余生產(chǎn)能力降到了歷史低點(diǎn)，從而讓世界感到供應(yīng)緊缺。但是一旦剩余產(chǎn)能重新上升，這種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會(huì)解除。按我們的估計(jì)，2006年底剩余生產(chǎn)能力將增加到每天250-300萬(wàn)桶，意味著世界將再次和任何中斷相抗衡，這相當(dāng)于一個(gè)伊拉克的日產(chǎn)量?！?

    德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)DIW周三稱(chēng)，若資源短缺，到2025年油價(jià)可能升至每桶160美元。DIW在一份有關(guān)未來(lái)油價(jià)走勢(shì)的研究報(bào)告中稱(chēng)，原油價(jià)格“遲早”會(huì)在低于當(dāng)前價(jià)位的一個(gè)水準(zhǔn)穩(wěn)定下來(lái)。油價(jià)今年一直在飆升。但是DIW稱(chēng)，長(zhǎng)期內(nèi)原油均價(jià)將高于過(guò)去水準(zhǔn)。DIW在報(bào)告中稱(chēng)，“直至2025年的油價(jià)走勢(shì)模型顯示，若資源充足，預(yù)計(jì)實(shí)質(zhì)油價(jià)(以2000年的油價(jià)作為基準(zhǔn))將介于每桶30-40美元。但是若假設(shè)資源有限，則實(shí)質(zhì)油價(jià)可能升至每桶約80美元，這意味著名目(名義)油價(jià)最高將升至160美元。”

    道瓊斯在星期五的一項(xiàng)調(diào)查顯示，北歐聯(lián)合銀行(Nordea)石油分析師Anette Einarsen認(rèn)為2006年原油價(jià)格將下跌，因?yàn)樾枨笃＼浂a(chǎn)量仍然很高。但是他認(rèn)為2005年剩余時(shí)期石油市場(chǎng)將仍然緊缺。冬季對(duì)取暖油的需求會(huì)減緩油價(jià)下行的壓力。伊拉克的公民投票和伊朗核問(wèn)題將推高油價(jià)。道瓊斯調(diào)查了33家銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)后預(yù)測(cè)美國(guó)原油輕質(zhì)低硫原油今年價(jià)格中位數(shù)在每桶58美元，比上個(gè)月預(yù)測(cè)數(shù)上修了1美元。預(yù)測(cè)2006年美國(guó)原油輕質(zhì)低硫原油平均每桶59美元，比上個(gè)月預(yù)測(cè)上修了70美分。

    澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師David Thurtell說(shuō)，面對(duì)供應(yīng)中斷，北半球天氣異常寒冷，石油市場(chǎng)仍然脆弱。預(yù)計(jì)2005年剩余時(shí)期紐約商品交易所原油在60-70美元之間交易。2008年之前紐約商品交易所原油仍然高于每桶50美元。而2006年平均每桶60美元。

    11.各方對(duì)石油市場(chǎng)的評(píng)論

    芝加哥阿拉隆貿(mào)易公司的分析師弗萊恩說(shuō)，“國(guó)際能源署認(rèn)為需求將很快反彈,這是推動(dòng)油價(jià)上漲的主要因素。預(yù)計(jì)今年冬季美國(guó)東北部較往年寒冷,亦提振市場(chǎng)?！?nbsp; 

    紐約經(jīng)紀(jì)商Man Financial Inc.的商品分析師Edward Meir認(rèn)為，市場(chǎng)將出現(xiàn)上漲，向下回調(diào)可能已經(jīng)結(jié)束。

    美林銀行分析師Francisco Blanch說(shuō)，近來(lái)石油需求下降基本上是對(duì)短期內(nèi)油價(jià)上漲的反映，而不是長(zhǎng)期消費(fèi)趨勢(shì)。他說(shuō)2006年看好的經(jīng)濟(jì)前景可能會(huì)支撐石油需求增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)2006年油價(jià)仍然會(huì)異常之高，預(yù)計(jì)2006年紐約商品交易所原油平均價(jià)格每桶65.50美元，而汽油平均每加侖1.89美元。

    Calyon銀行分析師Wittner說(shuō)，在颶風(fēng)造成的影響之中，石油市場(chǎng)在成品油庫(kù)存下降的牛市和需求走弱的熊市之間找尋方向。但是我們依然相信美國(guó)煉油能力巨大的并持續(xù)存在的損失明顯地支持價(jià)格，并將在未來(lái)幾周支撐市場(chǎng)。預(yù)計(jì)市場(chǎng)看漲的理由是：美國(guó)成品油庫(kù)存將下降，而美國(guó)需求最近走弱，但是前景強(qiáng)勁，因此在未來(lái)30-45天，Calyon銀行仍然謹(jǐn)慎地關(guān)注取暖油、柴油和原油的牛市。

    澳洲銀行分析師說(shuō)，北半球冬季對(duì)燃料的需求高峰是驅(qū)動(dòng)第四季度油價(jià)上漲的原因。我們不能忘記美國(guó)墨西哥灣地區(qū)煉油能力已經(jīng)在9月份受到颶風(fēng)嚴(yán)重摧殘。

    美國(guó)經(jīng)紀(jì)商飛馬期貨公司的分析師Mike Fitzpatrick說(shuō)，如果冬季異常嚴(yán)寒，將推高取暖油需求，而與價(jià)格無(wú)關(guān)。

    Citigroup集團(tuán)分析師Doug Leggate在報(bào)告中說(shuō)，庫(kù)存再次顯示大幅度下降，而市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)放在了當(dāng)前走弱的需求方面。他說(shuō)，我們的看法仍然是近期內(nèi)需求走弱的影響大于進(jìn)入冬季之前的風(fēng)險(xiǎn)。

    荷蘭銀行說(shuō)，不管近期還是遠(yuǎn)期石油市場(chǎng)度可能緊缺，因?yàn)楣?yīng)增長(zhǎng)速度不可能超過(guò)需求增長(zhǎng)。歐佩克承諾在2010年之前增加日均產(chǎn)能550萬(wàn)桶，但是中國(guó)和印度的需求增長(zhǎng)可能超過(guò)這個(gè)數(shù)。即使假設(shè)供應(yīng)樂(lè)觀，油價(jià)也會(huì)受到支撐。

    英國(guó)Sucden期貨公司能源分析師說(shuō)，周四美國(guó)石油部公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)推漲作用被汽油四周平均數(shù)低于去年同期2.4%，餾分油需求低與去年同期4%所抵銷(xiāo)。短期看，由于高油價(jià)對(duì)需求的抑制可以有力地阻止油價(jià)漲回到每桶70美元。

    澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師David Thurtell說(shuō)，最近幾周基金在石油市場(chǎng)建立了2年多來(lái)最大的空頭。如果再有一次供應(yīng)中斷，他們被迫空頭回補(bǔ)，油價(jià)會(huì)迅速推向每桶70美元。但是每桶70美元不是再次釋放緊急儲(chǔ)備的底線。只有在供應(yīng)鏈中斷的時(shí)候才會(huì)釋放緊急儲(chǔ)備。