國際石油市場一周回顧(10月10日到10月14日)

hehuixi

　需求下降打壓市場情緒，然而供應(yīng)擔(dān)憂同時(shí)支撐市場。美灣地區(qū)原油生產(chǎn)和煉油生產(chǎn)能力有所改善，美國汽油和餾分油需求實(shí)質(zhì)性下降，抑制了國際原油價(jià)格進(jìn)一步上漲。但是供應(yīng)仍然緊缺，預(yù)期明年世界石油需求反彈，加之法國煉油廠罷工時(shí)期延長，國際油價(jià)仍然得到支撐。一周以來國際油價(jià)動蕩無常，兩天上漲，三天下跌。

  紐約輕油首期貨一周平均價(jià)每桶收盤均價(jià)63.03美元，比上周低4美分，收盤最高價(jià)每桶64.12美元，最低價(jià)每桶61.80美元；倫敦布倫特原油首月期貨收盤每桶周均價(jià)59.78美元，比上周低56美分，收盤最高價(jià)每桶60.57美元，最低價(jià)每桶58.78美元。

    影響一周國際石油市場的因素如下:

    1. 美國海灣地區(qū)石油和天然氣生產(chǎn)繼續(xù)改善。美國礦業(yè)管理服務(wù)局最新統(tǒng)計(jì)顯示，截止10月14日美國中部時(shí)間上午11:30,美國墨西哥灣地區(qū)中斷的石油日產(chǎn)量為100.8909萬桶，相當(dāng)于該地區(qū)日產(chǎn)量的67.26%,比周三下降1.49個(gè)百分點(diǎn)。中斷的天然氣日產(chǎn)量56.47億立方英尺，相當(dāng)于該地區(qū)日產(chǎn)量近100億立方英尺的56.47%。8月26日到10月14日累計(jì)中斷石油產(chǎn)量5764.2292萬桶，相當(dāng)于該地區(qū)年產(chǎn)量約5.475億桶的10.528%；8月26日到10月14日累計(jì)中斷的天然氣產(chǎn)量2888.74億立方英尺，相當(dāng)于該地區(qū)年產(chǎn)量36500億立方英尺的7.914%。此外，美國還有6套受到颶風(fēng)卡特里娜和麗塔損害的裝置關(guān)閉。
   
    2.國際能源署發(fā)布了9月份《石油市場月度報(bào)告》。國際能源署認(rèn)為，由于地區(qū)經(jīng)濟(jì)和相關(guān)輔助行業(yè)受挫，同時(shí)零售價(jià)格上漲，颶風(fēng)卡特里娜和麗塔對9月份的需求造成實(shí)質(zhì)性影響。然而10月份相關(guān)輔助行業(yè)影響降低，對需求方面的影響將減弱。

    國際能源署的報(bào)告說，由于颶風(fēng)卡特里娜和麗塔的影響過去后，明年世界石油需求將反彈，中國需求也將復(fù)蘇。

    由于颶風(fēng)卡特里娜和麗塔影響，國際能源署預(yù)計(jì)今年全球?qū)κ腿站枨笤鲩L量126萬桶，比上次下修了9萬桶，同時(shí)預(yù)計(jì)今年第三季度石油日均需求增長量70萬桶，下修了22萬桶。9月份美國石油產(chǎn)品需求量受到了颶風(fēng)卡特里娜和麗塔的重大影響。地區(qū)經(jīng)濟(jì)受挫，供應(yīng)不足，同時(shí)成品油價(jià)格上漲，估計(jì)美國9月份需求比去年同期降低2.3%。國際能源署提供的數(shù)據(jù)顯示，9月份全球石油產(chǎn)品日均需求量與原先預(yù)測相比下降了98萬桶，原先預(yù)測是假定沒有颶風(fēng)影響情況下的需求量。美國成品油需求量影響最大，日均需求量平均降低79萬桶。

    國際能源署也下修了對2006年石油需求增長預(yù)測量，認(rèn)為2006年全球石油日均需求增長量175萬桶，下修了10萬桶。預(yù)計(jì)2005年中國表觀需求增長基本不變，平均每天需求660萬桶，同年比增長3.2%。然而預(yù)計(jì)2006年需求增長量將反彈到7%，每天平均增長量710萬桶。

    由于美國墨西哥灣地區(qū)原油產(chǎn)量受到颶風(fēng)的影響而減產(chǎn)，國際能源署預(yù)計(jì)2005年非歐佩克供應(yīng)增長量達(dá)到6年來最低點(diǎn)，每天產(chǎn)量平均比去年增長30萬桶左右，比上次預(yù)測量下修了17萬桶。但是明年非歐佩克原油每天平均產(chǎn)量將比今年增長130萬桶，而歐佩克生產(chǎn)能力將增加。
     
    3.美國能源信息署公布了每月一度的《短期能源展望》。這期《展望》大幅度下修了對2005年世界石油需求預(yù)測，同時(shí)對明年的需求預(yù)測比上個(gè)月有所提高。美國能源信息署得出今年美國石油需求將緊縮的結(jié)論后，認(rèn)為2005年世界石油需求日均8370萬桶，比去年日均需求量增長120萬桶，比上個(gè)月下修了50萬桶。但是國際能源署在《展望》中顯示，需求增長將在2006年反彈。美國能源信息署預(yù)測2006年美國基準(zhǔn)原油價(jià)格平均每桶63美元，比上個(gè)月預(yù)測上修了1美元。

    美國能源信息署認(rèn)為，由于價(jià)格快速上漲抑制了車用汽油需求增長，氣候因素打壓取暖油需求，相關(guān)的價(jià)格因素降低了重質(zhì)燃料油和丙烷的需求，因而今年上半年美國平均需求量與2004年平均需求量處于同一水平。由于颶風(fēng)導(dǎo)致的中斷加之價(jià)格上漲，國際能源署降低了對成品油需求的預(yù)測。

    美國能源信息署認(rèn)為，2006年美國和全世界石油需求都會反彈。由于需求增長建立在較低的基點(diǎn)，因而絕對水平不是很高。
   
    4. 道達(dá)爾石油公司在法國的煉油廠罷工持續(xù)。法國碼頭工人罷工影響了歐洲成品油生產(chǎn)。馬賽港勞資雙方在上周末達(dá)成復(fù)工的初步協(xié)議，但是周一在拒絕了管理部門的薪金和條件后再次罷工。福斯-拉瓦拉港口吞吐量每天60萬桶的煉油成品轉(zhuǎn)運(yùn)樞紐仍然因罷工而關(guān)閉，阻止油輪和集裝箱卸載。法國最大的煉油廠，道達(dá)爾公司在諾曼底的煉油廠周三投票決定延長從9月20日開始的罷工。據(jù)工會人士稱，多數(shù)工人投票決定繼續(xù)罷工。這家煉油廠日處理量32.8萬桶，占法國煉油生產(chǎn)能力的15%。

    5.  10月份歐佩克石油供應(yīng)量增長。油輪跟蹤機(jī)構(gòu)Oil Movements數(shù)據(jù)顯示，截止10月29日的四周，歐佩克海運(yùn)原油出口量日均2491萬桶，比前四周上升43萬桶。由于跨越大西洋的汽油和柴油船貨上漲，因而歐佩克10月份原油大部分出口到歐洲。

    美國能源信息署認(rèn)為,9月份歐佩克原油平均日產(chǎn)量3044萬桶，比8月份日產(chǎn)量增加38.5萬桶。除了伊拉克外的歐佩克10個(gè)有配額的成員國9月份日均產(chǎn)量2839萬桶，比8月份增加了23.5萬桶。

    國際能源署最新歐佩克產(chǎn)量估測，歐佩克9月份日均產(chǎn)量2979萬桶，比8月份日產(chǎn)量增加了10萬桶；除伊拉克外的有配額的歐佩克10國原油日產(chǎn)量2782萬桶，比8月份增加了5萬桶，但是比7月份開始生效的日產(chǎn)量配額低18萬桶。歐佩克最大的產(chǎn)油國沙特阿拉伯9月份日均產(chǎn)量956萬桶，與8月份相比無變化。

     6.美國石油需求實(shí)質(zhì)性下降。美國汽油和餾分油需求比前一周下降，且低于去年同期水平，意味著需求增長量已經(jīng)為負(fù)數(shù)。美國能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，截止10月7日當(dāng)周，石油產(chǎn)品四周日需求平均數(shù)2001.4萬桶，比去年同期低2.8%；其中其中汽油需求低2.4%，餾分油需求低4%。而單周需求中，美國汽油日需求量878.3萬桶，比前一周下降5.7萬桶；餾分油需求量390.9萬桶，比前一周下降12.5萬桶。

     7.美國原油庫存上升，成品油庫存下降。美國能源信息署認(rèn)為，截至10月7日當(dāng)周，美國原油庫存上升，餾分油庫存和汽油庫存下降。美國原油庫存上升了100萬桶，汽油庫存下降了270萬桶，餾分油庫存下降了340萬桶；上周美國商業(yè)石油庫存總量下降了690萬桶，18周來第一次跌破10億桶。與歷史同期數(shù)據(jù)比，原油庫存高于歷年同期均值范圍的上端，比去年同期高11.2%；汽油庫存低于歷年同期平均范圍底端，比去年同期低5.7%。餾分油庫存位于歷年平均范圍下半部，比去年同期高2%。
         
    8.亞洲原油現(xiàn)貨市場?？仆?、文萊和伊拉克分別公布了新一輪官方銷售價(jià)?？仆厥凸竟?yīng)給亞洲客戶的11月份原油官方銷售價(jià)每桶對阿曼/迪拜均價(jià)貼水3.10美元；比10月份下調(diào)了0.10美元。該差價(jià)今年以來對基準(zhǔn)原油的最低貼水。文萊殼牌公司將其關(guān)鍵的油種詩里亞輕質(zhì)原油和錢皮恩原油的9月份追溯性合同價(jià)每桶上調(diào)了3.42美元。伊拉克國家石油銷售組織將11月份對亞洲供應(yīng)的巴士拉輕質(zhì)原油官方銷售價(jià)定為每桶對阿曼/迪拜評估平均價(jià)貼水2.85美元，達(dá)到了10個(gè)月來的最低點(diǎn)。沙特阿美石油公司對亞洲合同客戶11月份供應(yīng)配置量與10月份一樣保持不變。就是說，阿美石油公司將對亞洲原油合同客戶按照合同量全額供應(yīng)。這是沙特阿美石油公司連續(xù)第7個(gè)月對亞洲客戶的合同配置量維持全額供應(yīng)。

   9.大型投機(jī)商在紐約商品交易所原油期貨中持有的凈空頭進(jìn)一步增加，而在汽油期貨中持有的凈多頭同時(shí)增加，在取暖油期貨中持有的凈頭寸由多轉(zhuǎn)空。據(jù)美國商品期貨委員會最新資料顯示，截止10月11日，大型投機(jī)商在原油期貨中持有凈空頭40570手，增加了13319手。其中持有多頭106875手，減少11605手，持有空頭147445手，增加了1714手；未平倉合同852369手，減少了13775手。
     
    10.國際機(jī)構(gòu)對油價(jià)的預(yù)測：
    美國能源信息署預(yù)測，9月份WTI原油平均每桶約66美元，預(yù)計(jì)2005年剩余的季度平均價(jià)和2006年平均價(jià)仍然在每桶63美元以上。

    盡管颶風(fēng)過后需求受到飆升的油價(jià)抑制，但是預(yù)計(jì)油價(jià)仍然會進(jìn)一步走高。本周國際能源署、美國能源信息署和美國天然氣協(xié)會提供的數(shù)據(jù)都顯示全球需求將在明年反彈。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)(如伊拉克對憲法的公民投票)也支撐價(jià)格上漲。美國經(jīng)紀(jì)公司飛馬期貨公司副總裁John Kilduff認(rèn)為，近期內(nèi)價(jià)格可能受到打壓，但是上述支撐價(jià)格的因素將可能驅(qū)使明年初油價(jià)創(chuàng)新高。

    歐洲央行(ECB)管理委員會委員加爾剛納斯周四表示,油價(jià)或?qū)⒈３衷诋?dāng)前水準(zhǔn)或?qū)⑦M(jìn)一步上漲。

   美林銀行分析師Mario Traviati預(yù)計(jì)紐約商品交易所原油價(jià)格將在1-2年之內(nèi)從當(dāng)前的價(jià)位降低到每桶40-50美元。他說，“在這個(gè)均衡的水平，價(jià)格明顯過火。我們將油價(jià)過高歸咎于剩余生產(chǎn)能力降到了歷史低點(diǎn)，從而讓世界感到供應(yīng)緊缺。但是一旦剩余產(chǎn)能重新上升，這種風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)就會解除。按我們的估計(jì)，2006年底剩余生產(chǎn)能力將增加到每天250-300萬桶，意味著世界將再次和任何中斷相抗衡，這相當(dāng)于一個(gè)伊拉克的日產(chǎn)量。”

    德國經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)DIW周三稱，若資源短缺，到2025年油價(jià)可能升至每桶160美元。DIW在一份有關(guān)未來油價(jià)走勢的研究報(bào)告中稱，原油價(jià)格“遲早”會在低于當(dāng)前價(jià)位的一個(gè)水準(zhǔn)穩(wěn)定下來。油價(jià)今年一直在飆升。但是DIW稱，長期內(nèi)原油均價(jià)將高于過去水準(zhǔn)。DIW在報(bào)告中稱，“直至2025年的油價(jià)走勢模型顯示，若資源充足，預(yù)計(jì)實(shí)質(zhì)油價(jià)(以2000年的油價(jià)作為基準(zhǔn))將介于每桶30-40美元。但是若假設(shè)資源有限，則實(shí)質(zhì)油價(jià)可能升至每桶約80美元，這意味著名目(名義)油價(jià)最高將升至160美元?！?

    道瓊斯在星期五的一項(xiàng)調(diào)查顯示，北歐聯(lián)合銀行(Nordea)石油分析師Anette Einarsen認(rèn)為2006年原油價(jià)格將下跌，因?yàn)樾枨笃＼浂a(chǎn)量仍然很高。但是他認(rèn)為2005年剩余時(shí)期石油市場將仍然緊缺。冬季對取暖油的需求會減緩油價(jià)下行的壓力。伊拉克的公民投票和伊朗核問題將推高油價(jià)。道瓊斯調(diào)查了33家銀行和相關(guān)機(jī)構(gòu)后預(yù)測美國原油輕質(zhì)低硫原油今年價(jià)格中位數(shù)在每桶58美元，比上個(gè)月預(yù)測數(shù)上修了1美元。預(yù)測2006年美國原油輕質(zhì)低硫原油平均每桶59美元，比上個(gè)月預(yù)測上修了70美分。

    澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師David Thurtell說，面對供應(yīng)中斷，北半球天氣異常寒冷，石油市場仍然脆弱。預(yù)計(jì)2005年剩余時(shí)期紐約商品交易所原油在60-70美元之間交易。2008年之前紐約商品交易所原油仍然高于每桶50美元。而2006年平均每桶60美元。

    11.各方對石油市場的評論

    芝加哥阿拉隆貿(mào)易公司的分析師弗萊恩說，“國際能源署認(rèn)為需求將很快反彈,這是推動油價(jià)上漲的主要因素。預(yù)計(jì)今年冬季美國東北部較往年寒冷,亦提振市場?！?nbsp; 

    紐約經(jīng)紀(jì)商Man Financial Inc.的商品分析師Edward Meir認(rèn)為，市場將出現(xiàn)上漲，向下回調(diào)可能已經(jīng)結(jié)束。

    美林銀行分析師Francisco Blanch說，近來石油需求下降基本上是對短期內(nèi)油價(jià)上漲的反映，而不是長期消費(fèi)趨勢。他說2006年看好的經(jīng)濟(jì)前景可能會支撐石油需求增長。預(yù)計(jì)2006年油價(jià)仍然會異常之高，預(yù)計(jì)2006年紐約商品交易所原油平均價(jià)格每桶65.50美元，而汽油平均每加侖1.89美元。

    Calyon銀行分析師Wittner說，在颶風(fēng)造成的影響之中，石油市場在成品油庫存下降的牛市和需求走弱的熊市之間找尋方向。但是我們依然相信美國煉油能力巨大的并持續(xù)存在的損失明顯地支持價(jià)格，并將在未來幾周支撐市場。預(yù)計(jì)市場看漲的理由是：美國成品油庫存將下降，而美國需求最近走弱，但是前景強(qiáng)勁，因此在未來30-45天，Calyon銀行仍然謹(jǐn)慎地關(guān)注取暖油、柴油和原油的牛市。

    澳洲銀行分析師說，北半球冬季對燃料的需求高峰是驅(qū)動第四季度油價(jià)上漲的原因。我們不能忘記美國墨西哥灣地區(qū)煉油能力已經(jīng)在9月份受到颶風(fēng)嚴(yán)重摧殘。

    美國經(jīng)紀(jì)商飛馬期貨公司的分析師Mike Fitzpatrick說，如果冬季異常嚴(yán)寒，將推高取暖油需求，而與價(jià)格無關(guān)。

    Citigroup集團(tuán)分析師Doug Leggate在報(bào)告中說，庫存再次顯示大幅度下降，而市場關(guān)注點(diǎn)放在了當(dāng)前走弱的需求方面。他說，我們的看法仍然是近期內(nèi)需求走弱的影響大于進(jìn)入冬季之前的風(fēng)險(xiǎn)。

    荷蘭銀行說，不管近期還是遠(yuǎn)期石油市場度可能緊缺，因?yàn)楣?yīng)增長速度不可能超過需求增長。歐佩克承諾在2010年之前增加日均產(chǎn)能550萬桶，但是中國和印度的需求增長可能超過這個(gè)數(shù)。即使假設(shè)供應(yīng)樂觀，油價(jià)也會受到支撐。

    英國Sucden期貨公司能源分析師說，周四美國石油部公布的庫存數(shù)據(jù)對市場推漲作用被汽油四周平均數(shù)低于去年同期2.4%，餾分油需求低與去年同期4%所抵銷。短期看，由于高油價(jià)對需求的抑制可以有力地阻止油價(jià)漲回到每桶70美元。

    澳大利亞聯(lián)邦銀行分析師David Thurtell說，最近幾周基金在石油市場建立了2年多來最大的空頭。如果再有一次供應(yīng)中斷，他們被迫空頭回補(bǔ)，油價(jià)會迅速推向每桶70美元。但是每桶70美元不是再次釋放緊急儲備的底線。只有在供應(yīng)鏈中斷的時(shí)候才會釋放緊急儲備。