2020年玻璃纖維行情走勢(shì)如何？玻纖行業(yè)深度分析：珍惜當(dāng)下，布局未來

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玻纖屬于重資產(chǎn)行業(yè)，中游看成本、下游看新產(chǎn)品

池窯拉絲法是玻璃纖維的主要生產(chǎn)工藝，前道工藝決定成本、后道工藝決定性能。從成本的角度看，對(duì)上游原材料和能源的掌控力度可以降低原料成本，生產(chǎn)線的自動(dòng)化程度可以提高效率、降低人工成本，產(chǎn)能規(guī)?？梢越档蛦挝徽叟f費(fèi)用。中下游制品和復(fù)合材料行業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，產(chǎn)品種類繁多，新用途不斷出現(xiàn)，企業(yè)需要加大研發(fā)投入，通過不斷推出新產(chǎn)品來維持高利潤(rùn)率。

玻纖行業(yè)存在進(jìn)入壁壘，新增產(chǎn)能增速放緩

玻纖行業(yè)進(jìn)入門檻高，行業(yè)集中度高，全球前五大企業(yè)產(chǎn)能占比64％，中國(guó)前六大企業(yè)產(chǎn)能占比80％。2018年是玻纖產(chǎn)能集中投產(chǎn)的年份，2018/2019年國(guó)內(nèi)玻纖產(chǎn)量增速15％/13％，導(dǎo)致了供給過剩。未來玻纖產(chǎn)能增速將出現(xiàn)下滑，預(yù)計(jì)2020/2021年產(chǎn)能增速7.5％/3.3％。

玻纖出口占比高，靜待海外疫情好轉(zhuǎn)后需求復(fù)蘇

玻纖應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，主要集中在建筑和交通領(lǐng)域，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響大，全球玻纖需求增速約為GDP增速的1.6倍。2020年受海外疫情影響，國(guó)內(nèi)玻纖出口受阻，預(yù)計(jì)2020/2021年全球玻纖需求增速為-8.3％/6.7％，中國(guó)玻纖需求增速為1.6％/11％，玻纖需求有望在2021年出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。

玻纖供給彈性弱，價(jià)格跌至成本附近

玻纖生產(chǎn)線開窯后，需要連續(xù)生產(chǎn)8-10年，中途難以降低負(fù)荷調(diào)節(jié)產(chǎn)量，因此玻纖的供給彈性弱。當(dāng)需求好轉(zhuǎn)時(shí)，由于供給剛性，價(jià)格向上彈性大；當(dāng)需求下滑時(shí)，窯爐無法停產(chǎn)，導(dǎo)致庫(kù)存增加，當(dāng)庫(kù)存增加到一定程度時(shí)，會(huì)出現(xiàn)降價(jià)去庫(kù)存的情況。目前粗砂價(jià)格已經(jīng)跌至部分企業(yè)的成本線附近，價(jià)格的進(jìn)一步下跌將導(dǎo)致部分企業(yè)關(guān)停產(chǎn)能，達(dá)到供給收縮。

玻纖價(jià)格處于周期底部，布局需求好轉(zhuǎn)后的彈性釋放

由于海外疫情尚未結(jié)束，部分新產(chǎn)線將在2020年3-4季度投產(chǎn)，行業(yè)供需情況難以出現(xiàn)明顯改觀，粗紗價(jià)格仍將在底部徘徊。預(yù)計(jì)2021年國(guó)內(nèi)玻纖行業(yè)供給增速3.3％，需求增速11％，行業(yè)基本面有望改善，玻纖價(jià)格存在上漲的可能。由于行業(yè)進(jìn)入門檻高，且行業(yè)集中度高，需求上升中龍頭企業(yè)合作預(yù)期強(qiáng)，玻纖價(jià)格彈性增強(qiáng)，看好疫情好轉(zhuǎn)后玻纖價(jià)格走勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)；海外疫情持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)；貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；匯率風(fēng)險(xiǎn)。

（來源：國(guó)金證券）

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　　公司簡(jiǎn)介

　　廣東博皓復(fù)合材料有限公司是一家復(fù)合材料行業(yè)整體解決方案服務(wù)商，致力于為客戶提供更為完善的復(fù)合材料產(chǎn)品解決方案，更為頂尖的復(fù)合材料工藝及技術(shù)服務(wù)，更為先進(jìn)的復(fù)合材料模具設(shè)計(jì)與制造。

　　我們與世界玻璃纖維行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)——中國(guó)巨石股份有限公司，全球領(lǐng)先的高品質(zhì)樹脂供應(yīng)商——AOC力聯(lián)思樹脂集團(tuán)，全球領(lǐng)先的流體設(shè)備制造商美國(guó)固瑞克（GRACO），全球公認(rèn)的氣溶膠技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，塑料、聚氨酯、復(fù)合材料、橡膠制品等行業(yè)助劑（脫膜、清潔、防銹 、除油、潤(rùn)滑、助流）領(lǐng)導(dǎo)品牌美國(guó)stoner公司等全球領(lǐng)先制造商建立了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。我們?cè)跒榭蛻籼峁﹥?yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的同時(shí)，也為客戶提升品牌形象、贏得更多利益提供了一個(gè)堅(jiān)強(qiáng)而有力的保障！

　　廣東博皓復(fù)合材料有限公司成立于2004年，有著十多年的復(fù)合材料行業(yè)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。我們?yōu)榭蛻籼峁┑闹饕a(chǎn)品和服務(wù)有：玻璃鋼（FRP）復(fù)合材料模具設(shè)計(jì)與制造、纖維增強(qiáng)材料（玻璃纖維、碳纖維、芳綸纖維、高分子聚乙烯纖維、玄武巖纖維）、樹脂基材料（高品質(zhì)聚酯樹脂、乙烯基酯樹脂、膠衣、著色劑、專用添加劑、環(huán)氧樹脂、聚氨酯樹脂）、可重復(fù)用硅膠膜封閉（含真空）模塑系統(tǒng)材料及設(shè)備和技術(shù)服務(wù)、熱固及熱塑行業(yè)助劑（脫膜劑、清潔劑、防銹劑 、除油劑、潤(rùn)滑劑、助流劑等）、膠粘劑、夾芯材料、真空袋材料、復(fù)合材料專用設(shè)備（機(jī)器人制造裝備、玻璃纖維噴射成型機(jī)、膠衣噴涂機(jī)、RTM專用設(shè)備等）、工具和防護(hù)用品、非開挖管道修復(fù)材料、設(shè)備和技術(shù)咨詢服務(wù)、代理國(guó)家認(rèn)可的（CMA、CNAS資質(zhì)）復(fù)合材料檢測(cè)、認(rèn)證業(yè)務(wù)。涉及航空航天、汽車和軌道交通、船艇和海上設(shè)施、風(fēng)力發(fā)電、軍工設(shè)備、衛(wèi)浴潔具、娛樂設(shè)施、運(yùn)動(dòng)器材、化工防腐（管道儲(chǔ)罐、煙氣脫硫、防腐工程）建材、管道修復(fù)等一般工業(yè)行業(yè)。

　　廣東博皓復(fù)合材料有限公司將以客戶為導(dǎo)向，以解決方案作為我們的路徑，充分滿足客戶低成本、高增值的服務(wù)要求，促進(jìn)客戶盈利及成長(zhǎng)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)客戶、供應(yīng)商、員工、股東和諧發(fā)展與多方共贏。

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現(xiàn)在全球玻璃纖維行業(yè)集中度高，已經(jīng)形成較明顯的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局。
   中國(guó)巨石、美國(guó)歐文斯科寧、中國(guó)泰山玻纖、中國(guó)重慶國(guó)際、日本電氣銷子、美國(guó)JM 六大玻纖廠年產(chǎn)能，占了全球玻纖總產(chǎn)能的75%！
   而中國(guó)這三大玻纖生產(chǎn)企業(yè)又占了國(guó)內(nèi)產(chǎn)能70%以上。
恐龍戰(zhàn)隊(duì)！誰(shuí)與爭(zhēng)霸？

促進(jìn)劑

謝謝好文！

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促進(jìn)劑 發(fā)表于 2020-7-27 09:20
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