亞邦最好不要發(fā)展苯乙烯這個(gè)項(xiàng)目

龍嘯天

好久沒來壇子轉(zhuǎn)了。偶然翻看以前的老帖子，再回想這些日子中發(fā)生的事情，真是覺得恍若昨日。
那時(shí)候聊起亞邦上苯乙烯，可能都沒想到后來亞邦收購(gòu)了東昊，當(dāng)時(shí)東昊虧損很嚴(yán)重，因此亞邦用一美元從美國(guó)人手里買下了當(dāng)初用一億美元買下的工廠。而且僅僅在買下兩個(gè)月以后就開始盈利，甚至不是一般的盈利，到年底竟然利潤(rùn)過億。不知道美國(guó)佬聽到這樣的消息會(huì)做何感想，只能是怪他們不懂得我們英明政府的超常規(guī)決策，如果說亞邦運(yùn)氣好，不如說是那4萬億投資加上10萬億貸款救了亞邦，當(dāng)然也救了千千萬萬個(gè)中國(guó)企業(yè)。
也正是有了東昊的成功，才更加推動(dòng)亞邦加快了自身苯乙烯工廠的建設(shè)，同時(shí)，為了消化新增的苯乙烯產(chǎn)能，又收購(gòu)了附近的新湖石化，一家有著7萬噸產(chǎn)能的韓國(guó)投資的ABS、PS工廠。為了解決苯乙烯生產(chǎn)過程中的蒸汽供應(yīng)問題，又新建了年產(chǎn)10萬噸的苯酐工廠，同時(shí)將順酐工廠的產(chǎn)能擴(kuò)大到12萬噸，進(jìn)入世界前列。至此，以不飽和樹脂和ABS/PS為拉動(dòng)，以12萬噸順酐、10萬噸苯酐和40萬噸苯乙烯為支撐的產(chǎn)業(yè)鏈初步成型，預(yù)計(jì)2011年上旬可以全部投產(chǎn)，形成產(chǎn)業(yè)規(guī)模。
從此，可以看出，亞邦是走了一條臺(tái)灣南亞的發(fā)展道路。

龍嘯天

應(yīng)該說，到目前為止，亞邦這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中的各個(gè)環(huán)節(jié)的發(fā)展還都是一帆風(fēng)順的，這也是亞邦敢于大膽投入的心理基礎(chǔ)。
長(zhǎng)久以來，亞邦向上游發(fā)展和天和向下游發(fā)展的兩條道路一直的業(yè)內(nèi)私下議論的話題。就目前來看，亞邦雖然還說不上成功，但至少還沒有失敗，還需要等待未來三五年發(fā)展的檢驗(yàn)。天和的亞克力人造石項(xiàng)目的失敗是總所周知的，而最近又傳出SMC項(xiàng)目的境況也陷入困難的消息，因此，相比較而言，也許天和的運(yùn)氣就沒有亞邦那么好了。
然而，天有不測(cè)風(fēng)云，任何事物都是彼此變換的。關(guān)于亞邦的產(chǎn)業(yè)鏈在未來競(jìng)爭(zhēng)中是否真的具有協(xié)同優(yōu)勢(shì)的問題，隨著亞邦各個(gè)項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)也不斷在業(yè)界成為熱議的談資。對(duì)于亞邦的質(zhì)疑，主要來自于以下幾個(gè)方面：
首先是如此之大的投資（據(jù)亞邦自己公布的數(shù)據(jù)，上述項(xiàng)目總投資超過30億元），錢從何來？當(dāng)然，相對(duì)于其他同行，亞邦算是個(gè)融資高手，能夠充分利用同行和社會(huì)資本投入到這些項(xiàng)目中來，但是相對(duì)于如此龐大的投入，那點(diǎn)社會(huì)資本是微不足道的，因此，銀行借貸就有可能成為主要的資金來源，否則，光靠這些年樹脂的利潤(rùn)積累，是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。如果銀行貸款負(fù)擔(dān)過重，那么明年開始的緊縮銀根政策，如果央行連續(xù)加息，會(huì)不會(huì)增加亞邦的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，這一點(diǎn)外界基本無從知曉，僅憑猜測(cè)而已。
其次，亞邦所上的這些項(xiàng)目，尤其是順酐和苯酐，在國(guó)內(nèi)早已是產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)，而且僅憑亞邦自身的樹脂，是根本無法消化如此之多產(chǎn)能的。作為順酐來講，如果不是山西三維和南京藍(lán)星兩套BDO裝置的上馬消耗了大量的順酐，順酐行業(yè)目前早就進(jìn)入全行業(yè)虧損的境地了，而且規(guī)模越大的企業(yè)虧損會(huì)越多。雖說BDO暫時(shí)救了順酐，可是目前是形勢(shì)也在發(fā)生變化，首先是南京藍(lán)星正在考慮自己投資建設(shè)順酐工廠，形成自我配套能力，其次，仍有新的順酐廠不斷投產(chǎn)，因此即使考慮到BDO的需求，順酐也是處于嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩之中。苯酐的情況就更為嚴(yán)重，其下游的主導(dǎo)產(chǎn)品DOP近年來一直是歐美企業(yè)禁用產(chǎn)品，產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷萎縮，而苯酐行業(yè)除了亞邦以外，臺(tái)灣聯(lián)成和上海焦化也有巨型規(guī)模的新廠投產(chǎn)，苯酐的全行業(yè)虧損已經(jīng)持續(xù)了若干年，何時(shí)能看到光明，目前還不得而知。
第三，苯酐、順酐和苯乙烯的上游就是中石化，亞邦在原料方面沒有任何自主能力，如何能保證這么大的產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，也是一個(gè)很大的問題?，F(xiàn)有企業(yè)很多都在為原料而犯愁，作為業(yè)內(nèi)規(guī)模具有相當(dāng)影響力的企業(yè)，這個(gè)問題也同樣困擾著亞邦。尤其是目前中石化也在進(jìn)入下游領(lǐng)域，對(duì)于中石化來講，原來的用戶，變成了現(xiàn)在和未來的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其銷售政策的變化，在某種程度上就足以決定其他下游企業(yè)的命運(yùn)。
第四，目前東昊的境地，不知道對(duì)亞邦是否有所啟示。前面談到亞邦收購(gòu)東昊以后迅速扭虧為盈，應(yīng)當(dāng)是全拜去年火熱的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，而今年以來，就不斷有傳言說東昊再次開始虧損。至于東昊是否虧損，外界不得而知，但是，從另外一個(gè)側(cè)面，可以管中窺豹。同處于東昊附近的江蘇力士德化學(xué)公司，是上市公司雙良節(jié)能的全資子公司，雙良節(jié)能在三季度報(bào)告中披露其今年前三季度的利潤(rùn)下降了64%，其原因就在于力士德的苯乙烯產(chǎn)品出現(xiàn)嚴(yán)重虧損，拖累了上市公司的業(yè)績(jī)。力士德是40萬噸苯乙烯產(chǎn)能，東昊是22萬噸，從今年的平均銷售價(jià)格來看，力士德要高于東昊。雙良在解釋出現(xiàn)虧損的原因時(shí)說，是因?yàn)樵牧鲜苌嫌窝肫蠛蛧?guó)外企業(yè)的控制居高不下，而下游產(chǎn)業(yè)需求增長(zhǎng)有限。作為國(guó)內(nèi)著名的上市公司，如果雙良面臨這樣的問題，那么東昊以及明年三月份即將投產(chǎn)的亞邦（新日化學(xué)）也將面臨同樣的問題。

龍嘯天

其實(shí)，對(duì)于東昊或者力士德的虧損問題，早在幾年前業(yè)界便有結(jié)論，那就是非一體化裝置在成本上沒有競(jìng)爭(zhēng)力，這一點(diǎn)在韓國(guó)日本和臺(tái)灣早就是業(yè)界共識(shí)。而之所以過去兩年?yáng)|昊和力士德能夠獲利，還在于大量的一體化裝置正在建設(shè)之中。隨著中海殼牌惠州項(xiàng)目、中石油鎮(zhèn)海利安德項(xiàng)目和中石化天津大沽項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，一體化裝置的成本和質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)開始體現(xiàn)，同時(shí)，中石油中石化為了保證自己苯乙烯的市場(chǎng)，開始不斷提高乙烯和苯的價(jià)格，從而不斷提高非一體化裝置的成本，因此便出現(xiàn)了力士德的虧損局面。隨著后續(xù)還有更多的央企苯乙烯廠投產(chǎn)，這個(gè)問題將會(huì)更加突出。

促進(jìn)劑

[s:2]  嘿嘿，目前來看亞幫尚好，各位多慮了！

龍嘯天

不過，在目前中國(guó)企業(yè)的發(fā)展道路上，向上游發(fā)展也許是不得已的明智選擇。而在中國(guó)的樹脂行業(yè)，能夠有亞邦如此魄力的企業(yè)也是鳳毛菱角。確切的講，亞邦是在轉(zhuǎn)型，從樹脂企業(yè)向基礎(chǔ)化工企業(yè)轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)的作用。至于最終的結(jié)局如何，只能是用時(shí)間來驗(yàn)證。而對(duì)于下游樹脂企業(yè)來講，上游多一個(gè)順酐廠、多一個(gè)苯酐廠、多一個(gè)苯乙烯廠，就更多了一個(gè)選擇，從這個(gè)意義上講，亞邦也是在為發(fā)展中國(guó)的樹脂行業(yè)做貢獻(xiàn)。

kinwdc

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)真是奇怪，民企要么賺點(diǎn)小錢，要么洗洗睡吧~~

vast220

同意

華林樹脂

聽君一席話，勝似想十年，樹脂不好做呀。

叫獸

這個(gè)帖子時(shí)間跨度大,好幾年啊!

mally1018

讓時(shí)間來證明吧。