實力派！玻璃纖維行業(yè)的龍頭——中國巨石

廣東博皓公司

已經分析了玻璃纖維的行業(yè)特性，上下游產業(yè)鏈，玻纖工藝以及中國玻纖行業(yè)的發(fā)展。我們下面來講講玻璃纖維行業(yè)的龍頭——中國巨石！中國巨石是廣東博皓復合材料有限公司的戰(zhàn)略合作伙伴。

一. 產品升級

玻纖產品種類較多，有2萬多種，其中，中低端產品價格主要隨行就市，中高端產品才存在定價權。中國巨石為了減弱周期性加大了研發(fā)力度。自2009年以來，中國巨石通過玻璃液、浸潤劑配方升級，實現高端產品突破，開拓風電紗、熱塑紗、電子紗、工業(yè)防腐、環(huán)保等高端市場，走向了產品差異化的發(fā)展之路。

關于產品升級主要在原料配方和浸潤劑兩個方面。其原料配方和浸潤劑均為自主研發(fā)，可以控制原料和產品率，降低生產成本。配方決定性能，其自主研發(fā)的配方，可以使其選用價格低的石頭，生產出高性能的玻纖產品。

由于玻纖為無機物，拉絲后材質較脆，且其經常和樹脂使用，加入潤滑劑可使之柔軟、更易和有機樹脂結合，因玻纖型號眾多，因此需要的潤滑劑也不同，市場上也難以買到，良好的潤滑劑，可以減少殘次品和提升產品質量，因此也是一大優(yōu)勢。

1. 玻璃配方方面：

中國巨石于2009年推出 E6 配方，與傳統(tǒng)E玻纖相比，配料成本更低，物理性能、耐腐蝕性、環(huán)保性能更好。2014年，中國巨石成功研發(fā)E7配方，在模量和強度方面均有提升，拓寬了公司產品在大功率風電葉片、高壓力容器、高性能拉擠型材中的應用。2016年，成功推出E8高模量玻璃纖維，填補超高模量市場空白，進一步推動大型風力葉片的革新和應用。

2. 浸潤劑方面：

公司 2014 年通過浸潤劑配方及生產工藝的創(chuàng)新，使高分散性 LFT 用紗產品工藝性能顯著提升，力學性能提高，并進入批量穩(wěn)定生產階段。2016 年，公司成功開發(fā)高性能電子布用處理劑和高性能電子紗用浸潤劑，大幅提高了公司電子布和電子細紗產品在高端市場的競爭力。

二. 成本控制成本端來看

玻纖成本構成包括浸潤劑、人工、電力、葉臘石、石英粉、燃料等。生產線技術工藝的改進是成本管控的核心。葉臘石等原料約占29%，其次是能源（約占29%）、折舊（約占23%）、人工（約占13%）。

我國生產玻纖的主要原料葉臘石主要分布于浙江及福建兩?。ê嫌嬚既珖~臘石資源的80%左右）。毗鄰葉臘石資源地使得公司享有得天獨厚的資源稟賦及運輸成本優(yōu)勢，從而使得公司葉臘石采購價格明顯低于競爭對手。

天然氣方面公司通過競爭性談判、多家比價以及簽訂長協價等方式，確保玻纖生產主要能源天然氣采購價格處于較低水平。公司近年來天然氣平均采購成本逐漸下降，顯著低于主要競爭對手。

高溫窯爐——能源成本占比在29%左右，窯爐的好壞直接關乎能源的消耗。中國玻纖的窯爐均為自主設計，且擁有自主知識產權的大型無堿池窯、環(huán)保池窯設計和建造技術，還研發(fā)了國際首創(chuàng)的純氧燃燒技術，大大降低單位能耗。

2014年起，公司通過大型池窯技術（單線18萬噸），大漏板技術（6000 孔）以及純氧燃燒等技術，大幅提升了生產效率。

截止2018年，公司非電子紗池窯平均單體規(guī)模8.7萬噸，顯著高于競爭對手，其規(guī)模效應令競爭對手難以超越。

自動化生產——玻纖行業(yè)具有資本密集和勞動密集雙重屬性，前端池窯拉絲環(huán)節(jié)屬于重化工，后端纏繞紗環(huán)節(jié)類似紡織業(yè)，屬于勞動密集型。

因此，人力成本很重要。自2008年金融危機以來，其不斷提升生產效率、提高自動化水平，據機構測算，其人均產能提升接近3倍，節(jié)省了不少人力成本。

由于出色的研發(fā)和成本控制使得公司的毛利率顯著高于競爭對手。

三. 整合產業(yè)鏈

化工企業(yè)發(fā)展到一定程度會沿著產業(yè)上下游進行收購，以達到整合產業(yè)鏈。

1. 上游產業(yè)

2012年，公司以7.5億元的價格收購了桐鄉(xiāng)金石和桐鄉(xiāng)磊石75%的股權，并于2013年以2.5億元的價格收購了剩余25%股權，至此全球最大的專業(yè)生產玻纖專用葉臘石粉公司（桐鄉(xiāng)磊石），以及玻璃纖維關鍵生產設備鉑金漏板生產企業(yè)（桐鄉(xiāng)金石）被公司收入囊中。2016年，公司又以桐鄉(xiāng)磊石為主體啟動了年產60萬噸葉臘石微粉生產線擴建項目建設，并于2017年12月28日正式投產。

2. 下游產業(yè)

自建樹脂生產線，收購中復連眾26.52%股權。2016年，巨石集團有限公司年產10萬噸不飽和聚酯樹脂生產線建設項目正式開工建設，標志著公司在提供“玻纖+樹脂”復合材料綜合服務解決方案上，在產業(yè)結構調整、相關多元化發(fā)展上邁出了實質性步伐。（來源：一起讀研報）

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　　廣東博皓復合材料有限公司是一家復合材料行業(yè)整體解決方案服務商，我們致力于為客戶提供更為完善的復合材料產品解決方案，更為頂尖的復合材料工藝及技術服務，更為先進的復合材料模具設計與制造。

　　我們與全球最大的玻璃纖維專業(yè)制造商——中國巨石股份有限公司、世界頂級不飽和樹脂生產商——AOC Aliancys樹脂集團、流體處理設備和系統(tǒng)全球領先生產商美國固瑞克（GRACO）、美國百年蜜蠟生產企業(yè)STONER公司等全球領先原材料廠商建立長期戰(zhàn)略合作伙伴關系。我們?yōu)榭蛻籼峁└鼉?yōu)質產品的同時，也為客戶提升品牌價值，贏得更多利益提供了一個堅強而有力的保障！

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