供需緊張！玻璃纖維價格繼續(xù)推漲，玻纖企業(yè)盈利彈性進一步提升

廣東博皓公司

玻璃纖維粗紗+電子紗繼續(xù)提價，行業(yè)盈利彈性進一步提升。當(dāng)前行業(yè)仍維持偏緊供需格局，整體庫存仍處于歷史較低位置，龍頭企業(yè)保持良好出貨率，粗紗價格繼續(xù)小幅漲價，部分廠家直接紗價格已經(jīng)接近6000元/噸，創(chuàng)近年來新高，基于當(dāng)前緊張的供需格局，開春后仍有提漲預(yù)期；同時電子紗價格進一步提價1000元/噸，達到1.1~1.12萬元/噸，目前主流電子布價格提漲至5.3~5.5元/米左右，將進一步推升龍頭企業(yè)盈利彈性，由于當(dāng)前電子器件終端需求旺盛，電子紗后市仍有提價預(yù)期。

由于玻纖需求與宏觀經(jīng)濟緊密相關(guān)，典型的順周期品種，隨著疫情影響邊際減弱，經(jīng)濟將逐步恢復(fù)，需求將穩(wěn)定增長；而從供給端來看，2020~2021年新增產(chǎn)能大幅減少，短期產(chǎn)能沖擊十分有限，供需格局將逐步改善，2020年下半年成為長周期景氣度向上的拐點，開啟新一輪景氣上行周期；重點關(guān)注行業(yè)龍頭，行業(yè)龍頭具備規(guī)模、渠道及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等優(yōu)勢，反彈力度將大于行業(yè)平均。

中國巨石

1）公司核心工藝升級引領(lǐng)行業(yè)差異化發(fā)展，產(chǎn)能穩(wěn)步擴張；

2）電子紗產(chǎn)能擴張優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；

3）規(guī)模及成本優(yōu)勢鑄就高護城河；

4）國際化進程穩(wěn)步推進，抗風(fēng)險能力提升，行業(yè)觸底回升，估值中樞有望迎來修復(fù)。

（來源：太平洋）

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